投资要点
上调2015年新能源汽车销量目标至33万辆(上调幅度32%)
根据工信部数据,10月我国新能源汽车生产5.07万辆,同比增长近8倍,环比增长54.6%,大超市场预期。1-10月新能源汽车累计生产20.69万辆,同比增长3倍。我们将全年销量目标从25万辆上调至33万辆,上调幅度32%。
1-10月纯电动乘用车累计生产8.71万辆,同比增长3倍;插电混乘用车累计生产4.55万辆,同比增长3倍;纯电动商用车累计生产5.93万辆,同比增长9倍;插电混商用车累计生产1.50万辆,同比增长88%。
10月依然是纯电动车型、商用车型表现更为强劲
分车型来看: 纯电动乘用车生产2.17万辆,同比增长近8.5倍,环比增长63.2%; 插电式混合动力乘用车生产7028辆,同比增长2倍,环比增长24.6%; 纯电动商用车生产1.96万辆,同比增长4倍,环比增长71.9%; 插电式混合动力商用车生产2,389辆,同比增长2%,环比下滑1.6%。
可以看到,由于年底抢装行情的出现,受益补贴更多的纯电动车型表现更为强劲,而补贴额度更高的纯电动商用车则为表现最佳单品,符合我们在之前一直强调的预判:商用车年底放量幅度将会超出全市场预期。
产量超预期下的投资建议
我们一直在提示年底的产销量大概率超预期,数据也逐步验证我们的判断。在年底纯电动车型与商用车型大幅放量的情境下,最直接受益的当为客车动力电池龙头的国轩高科,电机龙头大洋电机与方正电机。而动力电池需求的持续增加将直接利好我们近期重点关注的锂电设备龙头赢合科技,以及电极材料涨价链上的新宙邦、杉杉股份与当升科技等。
